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2013年食品飲料板塊仍值得長期關注

食品飲料板塊持續上漲，並在7月達到最高點後，第三、四季度分別下跌6.27%、9.4%，全年跌幅2.22%，跑輸大盤5.39個百分點。不過分析人士認為，目前，食品飲料行業整體絕對估值和相對估值都已降至曆史低點，短期波動並不能阻擋行滴雞精業前行步伐，大消費的時代背景亦使得食品飲料行業發展動力十足，成長可期，值得長期關注。

一方面，安全事件後食品飲料行業規范化程度將有所提升，有助形成行業長期健康發展的良性效應。另一方面，在此輪經濟轉型對保民生、促消費的關注背景下，收入增長和城鎮化推進將保證消費升級趨勢的延續。未來改善性烤肉食材需求和多樣化需求將是消費需求增長的主要動力。大消費的時代背景亦將為食品飲料行業提供持續增長動能，行業前景依然廣闊。

從二級市場來看，三季度以來食品飲料板塊估飲料加盟值下行趨勢已經反映了市場預期，特別在塑化劑事件後，行業估值快速下行接近曆史低點，而隨著悲觀情緒逐步釋放，板塊預期將回歸真實，在絕對估值、相對估值雙低背景下，行業仍有較強估值修複動力。

基於此，多家券商給予食品飲料行業“強烈推薦”“領先大市”“強於大市”等評級。

海通證券認為，2013年白酒行業增速肯定放緩，但仍舊存在結構性機會，不至於負增長。相比白酒行業景氣度向下而言，乳制品和調味品景氣度持續向上，同時這些細分行業中的龍頭公司還能享受量價齊升的好處。總體來看，食創業加盟品飲料各細分行業排序仍舊是白酒、乳制品和調味品。啤酒行業集中度提升過程中犧牲了大量渠道費用，行業內龍頭公司業績穩定增長，行業淨利率短期大幅提升難度較大。葡萄酒行業受進口酒沖擊的壓力仍未緩解。肉制品行業成本壓力較大，集中度提升也會伴隨資本開支和價格頂板。上述細分行業的上市公司可能僅茶飲加盟存在交易型機會，需要持續跟蹤。還有軟飲料、休閑食品等細分行業仍有潛在機會。

安信證券也認為，在經濟周期和行業周期的雙重作用下，未來3-5年白酒行業的整體增速放緩，行業機會更多源自結構性機會，建議投資者鎖定二三線白酒成長股。此外，乳制品、調味品、休閑食品也同樣被看好，分析師給予了“領先大市”評級。麒麟控股株式會社和主要子公司麒麟麥酒公司將出售位於東京的總部建築。出售價格預計為150億日元（約合1.7億美元）至300億日元（3.4億美元）。麒麟控股株式會社將在東京租下另一幢建築作為全球總部。將把出售大樓所得資金用於削減因購買海外企業所累積的債務。這家企業近幾年購買多家外國企業的全部或部分股權，包括澳大利亞獅王飲料公司、巴西欣卡裏奧爾公司和菲律賓生力集團。